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开云体育游戏:房地产行业“好房子”系列报告:焕新居住生态重塑供给格局
来源:开云体育游戏    发布时间:2025-10-24 19:54:37

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  随着我国住房需求从“有没有”进入“好不好”阶段,住房品质成为政策关注与市场选择 的焦点之一。在此背景下,“好房子”的概念于 2022 年首次被提出,对应项目规范也在 2025 年正式落地,中国住房建设郑重进入品质时代。 作为房地产发展新模式的关键一环,如今“好房子”不再是一个相对模糊的概念,而是明 确的底线标准。我们大家都认为,“好房子”是房地产新模式下的系统性工程,是引导住房产品供 给结构优化、推动行业转变发展方式与经济转型的重要抓手,或将从开发模式、购房者认知等多个层面重 塑房地产行业。

  从首次提出到规范落地,“好房子”战略高度一直在升级。2022 年 8 月,住建部部长倪虹调 研时强调,让老百姓住上“好房子”是住房城乡建设部的重要任务。2022 年 10 月,住建 部正式将“好房子”建设作为重点工作,并多次在重要会议中提及。无论是此后的全国住 房城乡建设工作会议,还是倪红部长接受新华社采访或发表论坛讲话,“好房子”的概念均 被频频提起。3 月末,“好房子”项目规范正式落地。10 月,倪虹部 长在答记者问时提出“好房子”承载着千家万户对美好生活的向往,未来将从好的标准、 好的设计、好的材料、好的建造、好的运维推动“好房子”建设。历时三年,“好房子”概 念从政策倡导逐步迈向制度落地,推动住房建设进入高水平发展的新阶段。

  早在 2022 年“好房子”首次提出后,便有一些城市开始“好房子”标准的探索,2025 年 “好房子”项目规范正式落地前后,各省市根据本地真实的情况陆续出台了一系列政策文件, 推动住宅品质提升。总体而言,地方政策主要是基于国家标准《住宅项目规范》,在一些细 节提出更具体的要求,例如层高、建筑质量、绿色建筑、智慧化和阳台设计等。

  经过二十余年的发展,七普多个方面数据显示我国住房总建筑面积或已超过 517 亿平米,人均住房 建筑面积接近 42 平,已经基本符合高收入国家的标准,住房“有没有”的总量问题已得 到明显的缓解,接下来要解决的是“好不好”的品质问题,行业的发展阶段也需要从过 去的做多“数量”进入做优“质量”阶段。

  我国多数存量住房仍存在痛点,结构上“好房子”的供给相对有限。首先,我国老旧小区 占比较高,截至七普时点,存量住房中 2000 年以前建成的住房面积比例达到 31%,这些 住房到 2025 年的房龄基本都在 25 年以上,随着房龄越高,这些老小区居住体验也将随之 下降,且不排除其中部分小区存在失养失修失管的现象、甚至产生安全风险隐患的问题。 其次,我国多数住房都没有电梯。据七普数据,截至 2020 年,我国有 72%家庭住进楼房, 而全国仅 20%的家庭住房安装了电梯,电梯安装率仍偏低。而随着我们国家老龄化社会进程逐 步加深,老年人对于电梯的需求将逐步增加,部分住 4 楼以上的非老年人家庭为改善居住 体验亦有加装电梯的需求。 此外,就社区品质和房屋本身素质而言,部分住房仍离“好房子”有一定距离。一方面,过 去一些小区在规划设计上有所欠缺,产生如公共空间狭小、缺乏良好绿化、没有休闲设施的 问题,不足以满足居民日渐增长的对美好生活质量的诉求。另一方面,由于过去房企采用三高 的经营模式,部分住房施工相对粗糙、隔绝声音的效果差、通风采光不足等方面也影响了居民的舒 适性和安全性。而且,过去的住房得房率普遍在 80%上下,实际可用面积与建筑面积之间差 距较大,也降低了购房者的居住体验。再者随着科学技术的发展,住房智慧化的需求亦有所提升。

  一方面,无论是新房还是二手房,市场均显示大户型的偏改善产品成交占比扩大。新房方 面,据中指院数据,2025 年 1-8 月,30 城 120 平米以上户型新房成交占比持续提升,其 中 120-144 平米户型占比已超 30%,改善性住房需求成为新房市场的重要支撑。具体城市 来看,与 2024 年同期相比,今年 1-8 月 30 个重点城市中 21 个城市 120-144 平米产品成 交套数占比提升,其中上海、南京、长沙、南昌等城市提升幅度较为显著;22 个城市 144 平米以上产品成交套数占比提升,其中厦门、合肥、宁波、无锡等城市提升幅度均超 4 个 百分点。二手房方面,克而瑞多个方面数据显示北京、上海、杭州 140 平以上的二手房成交占比已 经升至 2024年以来高位,且4城 2025上半年 140平以上大户型成交占比同环比均有提升。 另一方面,具备更优品质的产品相对来说去化率更高。据克而瑞数据,重点城市 2025 年 3 月首开去化率超过 70%的楼盘基本都具备强产品力。这类项目普遍在户型设计、空间布局、 得房率、装修标准、社区配套及景观打造等方面具有非常明显优势,能够有效满足改善型购房 者对“居住体验”与“生活质量”的高要求。

  2021 年以来,随着二手房成交占比的快速提升,地方政府对于住房定价权的影响力有所减 弱,C 端二手房房东逐步在房价方面有更大的话语权。而二手房房东定价具备三个鲜明的 特点:1)削弱政策影响力,面对更为分散的 C 端房东时,自上而下的管理难度会加大。2) 边际定价更易带来房价波动,不同于新房的预售价格管理制度,二手房价格难以管控,且 容易因为边际定价带来连锁反应。房东如果希望快速变现,往往需要以低于市场平均挂牌 价的水平吸引购房者(“笋盘”),而这一价格一旦成交就会成为新的“锚点”,拖拽市场平 均挂牌价下行。3)容易放大预期影响,房价预期是影响居民购房决策的关键决定因素之一。 偏弱的房价预期亦易引起“房价下跌抑制需求,需求下滑进一步挫伤房价”的负循环。

  “好房子”是打破“低质房源”负循环的一个手段。当前的二手房市场中大量老旧、配置 落后、居住体验差的低质房源具备较强的同质化特征。这类房源之间缺乏差异化竞争,房 东为了促成交易,往往只能依靠降价来吸引买家,从而陷入持续“打价格战”的局面。“好 房子”或在户型设计、建筑质量、物业服务、社区环境、配套资源等方面具有非常明显优势, 能够很好的满足改善性甚至升级性居住需求。在市场需求逐步从“有房住”转向“住得好”的背 景下,买家对“好房子”或有更强支付意愿,或能推动“好房子”形成相对独立的价格体 系,不再被低质房源的价格所绑架。

  政府工作报告将“好房子”总结为“安全、舒适、绿色、智慧”四个特征,这四特征也是 新住宅项目规范的四个目标。“安全”侧重于经济合理,安全耐久,指房屋应能经得起时间 考验,做到长期安全稳固。“舒适”侧重于居住体验舒适宜人,空间布局更为合理等。“绿 色”指贯彻绿色低碳理念,满足绿色建筑标准,节能减排。“智慧”则更倾向于随着科学技术的 发展,在住房中也融入智慧科技,提高住房的智能化水平,提高居住的便利性、安全性和 管理效率。

  “好房子”标准较为多元,不同国家或地区结合自己背景与技术水平形成了各具特色的经 验与模式。总结来看,欧美国家多以环保为出发点,普遍关注房屋的节能减碳方面,在此 基础上延伸出对舒适和安全方面的关注。而日本在对长期优良住宅的要求更强调奇结构耐 久、抗震性,重视住房的长期寿命。 欧美国家侧重于加快推进住房的节能与减碳。美国自 2024 年起将新版节能规范作为住宅最 低标准,预计显著节省成本并减少碳排放;法国自 2022 年实施《2020 年环境法规》,将建 筑全寿命期能耗与碳排放纳入强制计算,力争 2030 年减排一半、2050 年减排近九成;英 国要求 2025 年起新建住房全面实现“低碳、超高能效”;德国则通过《建筑能源法》统一 能效要求,并自 2025 年起强制高耗能住宅安装智能电表。在舒适度上,欧美新建住房通过 更好的保温和空气质量控制,能保持稳定宜居的室温,更好应对热浪、暴风雪等极端气候。 相比我国“好房子”以人为本、注重多方面协调发展,欧美的首要目标是通过建筑升级实 现碳减排以满足环保目标,其次才关注舒适度提升和智能化应用。

  日本更强调房子的耐久性和抗震性。2009 年,《长期优良住宅普及促进法》正式施行,主 要要求包括结构与内饰分离,强调结构的耐久性、抗震性,维护管理的简便性和可规划性, 适合下一代继承的特质,实现环境的可持续发展,日本的长期优良住宅同样具有我国的“好 房子”的四个品质,但同时侧重房子的耐久性和抗震性,体现了日本居民对于住宅的需求 与我国居民不同的地方,更关注住宅的长期使用以及怎么样应对日本地震多发。自法律颁布 第二年以来,新建独栋住宅认证占比均在 20%以上,截止到 2024 年,独栋住宅的长期优 良住宅的认定已达到了 39.3%。

  2025 年 3 月,住房和城乡建设部发布了《住宅项目规范》,该规范以住宅项目整体为对象, 围绕“安全、舒适、绿色、智慧”四大目标,在规模控制、功能布局、运行性能和技术系 统等方面提出了系统性要求。作为国家统一的强制性工程建设规范,《住宅项目规范》不仅 整合并提升了 2005 年版《住宅建筑规范》、2011 年版《住宅设计规范》,还吸纳了 2019 年与 2022 年两轮征求意见稿的成果。其出台背景涵盖了我国居住品质诉求上升、人口结构 变化加剧及绿色低碳转型加速等多重现实压力,标志着住宅标准体系进入以“项目全周期、 系统协同”为导向的新阶段。 回顾 2005 至 2025 年三版规范的变迁,整体呈现出从“安全底线控制”向“品质综合提升” 的特征。早期标准聚焦于基础安全与空间适配,如主要规定栏杆净高、电气防护、厨房通 风等条款,而 2025 年规范则在延续安全控制的同时,大幅度提高了对适老化设计、居住舒适 性、运行效率及绿色智慧系统的综合要求。例如,电梯配置标准从“七层以上宜设”提升 为“四层以上必须设”,并新增噪声控制与等待时间限制;厨房、阳台等功能空间的面积和 通风标准普遍提高;绿色节能、智慧化等系统性条款首次被纳入强制范围。新规范不仅提 升了住宅产品供给质量,也为房地产企业推进供给侧结构性改革提供了清晰制度抓手。

  新版《住宅项目规范》围绕“安全、舒适、绿色、智慧”四大目标,系统性提升了住宅项 目在结构安全、居住体验、生态环保及智能化管理等方面的建设标准。在安全方面,通过 强化栏杆高度、电梯配置、用火用电防护等措施,提升整体防灾与适老能力;在舒适方面, 通过提高层高、优化日照与噪声控制要求,显著改善居住环境品质;在绿色方面,首次对 集中绿地、太阳能与光伏系统提出定量要求,推动住宅社区走向低碳宜居;在智慧方面, 则首次将智能化系统纳入强制性规范,提出从信息基础设施到居家安全的全链条智能化部 署要求。

  具体来看: “安全”方面,一方面新规进一步强化结构安全,例如,统一将阳台、外廊等临空栏杆的 最低净高要求提升至 1.2m,相比 2005 年和 2011 年版本中六层及以下为 1.05m、七层及以 上为 1.10m 的分级要求,更加简明且提高了整体防护水平。此外,新规首次将“共用楼梯 扶手设置”由“宜设”调整为“必须设置”,并将楼梯净宽从 1.00m 提升至 1.10m、踏步高 度由 180mm 降至 170mm,系统性降低老年人、儿童在垂直通行时的安全风险。

  另一方面,由于过去部分小区出现用火用电安全事故,用火方面,本次项目规范在此方面 加强了安全性标准,明白准确地提出住宅建筑应具备与建筑高度相适应的灭火救援条件;此外, 规范提出住宅项目消防设施应保持完好有效,疏散通道、消防车通道应保持畅通。用电方 面,规范指出住宅的电源插座均应采用安全型插座(2011 版为套内安装在 1.80m 及以下的 插座均应采用安全型插座),并且新增卫生间设置的电源插座尚应加设防止水溅的措施等。 “舒适”方面,首先提升住宅空间标准:规范明确新建住宅建筑的层高提升为“不低于 3 米”。与 2011 版相比,新规将住宅建筑层高和卧室、起居室室内净高均提升 20 厘米,局部 净高提高 10 厘米。这 10-20 厘米不仅仅具备改善空间高度的物理意义,也给室内采光和通风 带来提升,同时为装修等方面提供条件。其次规范明确要求日照标准和噪声标准:日照方 面,新规要求每套住宅都有满足日照标准的房间,卧室、起居室、厨房均应有直接采光。 在噪声方面,规范要求卧室、起居室楼板的极权标准化撞击声压级不应大于 65dB,较此前 再调降 10dB,并首次对住宅建筑内电梯、空调外机等设备传播至室内的噪声限制进行规定。 此外新规逐步优化电梯配置:规范要求 4 层及以上住宅设置电梯(2011 版要求为 7 层起 设置电梯)。一方面,电梯方便老年人和行动不便者的出行需求,同时也方便普通居民日常 出行和搬运重物等等;另一方面,二三层集合住宅较少,新规基本涵盖绝大多数住宅建筑, 可避免未来再需临时加装电梯的难题。

  “绿色”方面,一方面,新规要求“宜居”绿色,要求居住街坊应设集中绿地,并应符合 以下规定:1)新区建设项目人均集中绿地面积不应小于 0.5 平,旧区改建项目人均集中绿 地面积不应小于 0.35 平;2)集中绿地宽度不应小于 8 平;3)集中绿地中,在标准的建筑 日照阴影线范围之外的绿地面积占比不应小于 1/3,并应设老年人和儿童活动场地。另一方 面,新规还要求“能耗”绿色:规范要求新建住宅建筑采用太阳能热水系统、光伏系统时, 应统一规划、同步设计、同步施工,且太阳能热水系统、光伏系统的设置应符合以下规定: 1)应与建筑整体的结构连接牢固;2)应采取防水、密封和排水构造措施;3)不应破坏住宅 建筑防水层及附属措施。 “智慧”方面,新规首次将智慧系统纳入强制性规范框架,明白准确地提出住宅项目应具备智能 化基础条件,并对信息管控、能源管理、便捷服务、安全防范等功能提出具体实际的要求。新规 范要求预留智能家居系统接口,支持未来一体化部署;公共区域应设置智能门禁、视频监 控系统,并具备数据共享与运维管理能力;部分规范条款还鼓励配置智慧用能系统,如分 户能耗监测、智能照明控制等,以提升住宅运行效率与居民体验。此外,针对老年人等重 点人群,规范提出可结合智慧系统实现紧急呼叫、远程照护等辅助功能,为未来智慧社区 建设奠定标准基础。

  虽然新版《住宅项目规范》从规范层面强调安全、舒适、绿色、智能四个维度;但对于购 房者而言,最为直观且具有吸引力产品要点还是得房率、户型设计与园区配套。 得房率或是购房者最为关注的指标。得房率对购房者购房意向的影响十分直观,因为高得 房率意味着更优惠的单价。以同样是 100 平的新房产品来说,如果 A 产品得房率 80%,B 产品得房率 120%,那么就从另一方面代表着 A 产品买 100 平只得到 80 平,而买 B 产品能得到 120 平,当两个产品如区位,园区品质等方面相同时,A 产品的价格要比 B 产品实际贵了 50%。 对于购房者决策将产生十分直接的影响。

  从销售去化情况去看,高实得率去化情况要高于中等水准。根据克而瑞跟踪统计的 70 个实 得率超 100%的项目,7 成以上的项目销售去化率都达到 40%以上,高于一般项目的平均去 化率,其中 18%的项目去化率达到 80%及以上,29%的项目去化率约 60-80%。

  但需要注意的是,“好房子”并不是指大房子,部分城市在此前阶段因“高得房率”实践走 得过快,近期已开始收紧监管。例如广州、北京相继加强报建审批,严查飘窗、花池、天 井等“偷面积”行为。由此可见,“好房子”的核心不在于简单提高得房率,而是实现建筑 品质、功能与舒适度的平衡。 户型设计与园区配套等购房者感知更强的因素亦对其购房意向有较大影响。户型是否方正、 动线是不是合理、朝向和采光是否良好,都会影响居住的便利性与舒适度;而园区是否配备 基础教育、运动休闲、无障碍通行等配套设施,也决定了生活的完整度与便捷性。这些因 素往往成为购房者权衡性价比、判断产品吸引力的重要依据。例如,下图老产品户型数量 多但通风和采光相对受限,公共空间利用率不高;而新产品则体现了“第四代住宅”理念, 采用通廊式布局,并预留共享空间与架空层活动场地,提升了整体宜居性。

  2025 年 9 月 26 日,上海市规划和资源局正式印发了《关于进一步促进本市住宅品质提升 的规划资源若干意见》。意见主要内容有五个方面十七条,五方面分别为:1、加强城市 设计,打造富有活力的宜居社区;2、提升环境品质,营造有归属感的美好社区;3、完善 住宅建筑功能,创造健康舒适的居住空间;4、实施城市更新,促进老旧小区功能焕新;5、 提升服务和治理水平,构建全生命周期管理闭环,涵盖从新建住宅到老旧小区的诸多方面。

  对于购房人而言,其中与得房率最为相关的主要是第九条与第十条,主要涉及阳台空间的 认定与空调外机的面积。第九条内容为:阳台(含封闭式阳台)同时符合以下条件的,面 积按其水平投影面积的 1/2 计入容积率:每户阳台水平投影总面积不大于该户型建筑面积的 10%,且不大于 16 平方米,户型建筑面积小于 80 平方米的,可设为总面积不大于 8 平 方米的阳台;每个阳台的设计进深不超过 1.8 米。超出上面讲述的情况的阳台建筑面积,超出部分 应按其水平投影面积的全面积计入容积率。为提升建筑立面形象,沿公共绿地、广场河流、 风貌街道等地区,设计进深不超过 0.75 米的带围护结构的开敞式阳台,其建筑面积不计入 容积率,不计入可售面积,且不计入户型建筑面积 10%的阳台面积。开敞阳台宽度不得大 于 3 米,且每户仅可设置一个。 相比过去上海的封闭阳台全部计入计容建面(不送面积),而敞开阳台则不计入(必须小于 8 平),新规将阳台统一按照水平投影面积的一半计入计容建面,根据不同套型设定上下限。 此外,赠送一个 0.75*3 米,约 2.25 平的阳台不计入计容面积。综上,最多可得 10.25 平的 阳台建筑面积。据亿翰测算,100-160 平的房子得房率能提升约 4%-6%。现在上海新房得 房率普遍在 82%(含赠送),未来大概率普遍能够达到 90%。新规下的新房,品质感、空 间设计、性价比将拉开差距。

  对于开发商而言,则更多在用“不计入容积率”的方式来适当鼓励高品质的开发。上海新 规在容积率计算上进行了更具导向性的优化,新规明确架空层、风雨连廊、景观小品、半 地下车库及单独移交的市政配套设施均不计入容积率。这在某种程度上预示着开发商可以在不增加计容 建筑面积的前提下,增加社区公共空间与功能性设计,例如抬高底层形成“空中首层”,改 善一楼采光与防潮问题,或设置风雨连廊提升居民通行便利性。对于开发企业而言,这类 “不计容”条款既提升了产品力,也释放了“隐性可建空间”,有助于高地价地块的成本平 衡与利润提升。从政策导向看,政府正通过计容规则的优化,从“约束面积”转向“激励 品质”,在促进居住体验升级的同时,也为市场注入新的开发动力。

  根据克而瑞数据,“好房子”的销售情况确优于普通产品。以天津、武汉、广州数据为例, 天津方面,新规项目平均单盘来访量持续高于老项目,显示其在吸引客户方面更具优势。 而武汉 8 月全市共计 8 次推盘,共计推出 1528 套,综合首日去化率为 35%。其中新规项 目推盘 7 次,推盘套数占比 90%,首日去化率 38%;老规范项目推盘 1 次,推盘套数占比 10%,首日去化率仅为 3%。重庆方面,8 月开盘均为新规项目使得去化率同环比大增 6 成 左右。总的来看,新规产品凭借更优的设计、更高的得房率和更强的市场匹配能力,正在 成为带动成交和激活市场信心的主力。

  “好房子”或将推动行业回归产品逻辑,经由好产品、好销售、好投资的业务正循环,重 塑公司竞争格局。随着住房需求从“有没有”转向“好不好”,房地产行业正从规模竞争走 向产品竞争。过去房企依靠高周转与高杠杆进行扩张,眼下市场回归理性,产品本身的竞 争力成为影响销量的主要的因素。而房企能否建造出被市场认可的“好房子”产品,正成为 其核心能力之一。而在别的行业如手机与汽车行业的发展历史也印证了当行业进入成熟阶 段,新的产品或趋势或可某些特定的程度重塑公司竞争格局。 以智能手机行业为例,自 2018 年以来,智能手机高端化趋势加快,600 美元以上价位段的 手机市场占有率由 2018 年的约 11%提升至 2024 年的 28%,产品特点也从“够用”转向“更 好用”。各品牌普遍加大研发与产品创新投入,力争升级产品以提高用户粘性,在这一高端 化过程中,产品率先受到市场认可的企业品牌力亦有所提升,部分头部厂商也通过进击高 端市场实现了市占率的提升。这一过程显示当行业进入成熟期后,公司竞争焦点或从规模 扩张转向产品力与使用者真实的体验,行业竞争格局或也会随即改变。 新能源汽车的崛起同样体现了产品迭代对行业格局的影响。2020 年以来,传统燃油车市 场份额从超过 90%下降至 2024 年的约 52%,而新能源汽车凭借更低的能耗、更好的驾驶 体验以及更强的智能化属性获得消费者认可。随着电动化、智能化技术不断成熟,行业竞 争格局加速变化,部分在技术与产品上布局较早的车企借此实现“弯道超车”,在市场占有率 与品牌影响力上均取得显著提升。 类似逻辑或正在地产行业重演,随着“好房子”标准成为行业共识,新产品与老产品的差 距逐步加大,具备产品的优点的房企销售端或表现出更强韧性,从而反哺投资能力,企业之 间的分化与格局重塑或将开启。

  行业由“规模竞争”转向“质量竞争”,产品力成为房企核心竞争力的重要抓手,头部房企 纷纷推出系统化的“好房子”产品体系,从舒适度、功能性到物业服务进行全方位优化。 以中海地产、华润置地、建发国际集团与绿城中国为代表的头部房企均已形成较为成熟的 产品框架:如中海地产以客户最真实的需求出发,以中国建筑好房子“五好集成”营造体 系为抓手,从四大维度 16 个目标打造“好房子”产品;华润置地“好房子”体系则由价值 层、策略层与底盘层构成,目标是适应人民群众高品质居住需要;而建发则以“新中式生 活匠造者”为定位,从文化、价值、策略、技术四个维度打造“好房子”;绿城以“高颜值、 极贤惠、最聪明、房低碳、全周期、人健康”为标准构造“好房子”体系。除此以外还有更多 房企在积极构建自身“好房子”体系,不断的提高产品力。 在行业分化加剧、需求结构转向改善的背景下,率先建立“好房子”产品体系的房企有望 获得先发优势。一方面,体系化产品质量标准可提升研发与复制效率,从成本端强化企业在下 行周期中的盈利韧性;另一方面,稳定的品质输出与用户口碑将强化品牌势能,在销售端 形成长期竞争壁垒。展望未来,能将“好房子”理念转化为体系化能力并持续迭代的房企, 将在市场信任与产品创新上实现正向循环,具备穿越周期的成长潜力。

  从销售表现来看,具备“好房子”特征的房企在市场下行期展现出更强的韧性。依照我们 统计的样本房企多个方面数据显示,2022 年以来,全国商品房销售额整体呈持续回落趋势,而以华 润置地、建发国际集团、绿城中国、中国海外发展等为代表的强产品力房企销售韧性明显 优于行业整体。截至 2025 年 9 月,近 12 个月全国商品房销售金额较 2022 年全年下降约 29%,而样本房企华润置地、建发国际集团、绿城中国、中国海外发展分别下降 19%、15%、 11%、4%,降幅明显小于全国,显示其销售韧性。 从股价表现来看,具备“好房子”特征的房企同样跑赢行业。2022 年 8 月“好房子”首次 提出以来,2023 年至今,华润置地、建发国际集团、绿城中国、中国海外发展累计收益率 分别约-7%、-5%、-11%、-24%,明显高于同期内房股指数的-47%,相对收益均超过 20pct。 若以 2024 年至今计算,华润置地、建发国际集团、绿城中国、中国海外发展累计收益率分 别约+23%、+28%、+21%、+16%,明显高于同期内房股指数的-1%,相对收益亦达到 20pct 以上。显示长期资金市场对强产品力企业的认可已有所体现。总的来看,无论是销售端还是资 本市场表现,强产品力房企的先发优势均得到验证。

  (本文仅供参考,不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息,请参阅报告原文。)